Manşet enflasyon 3 yılın en düşük seviyesine gerilese de, çekirdek enflasyonda katılık devam ediyor

Bugün sabah saatlerinde Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan Nisan ayı enflasyon rakamları tahmin edildiği üzere olumlu baz etkisi ve sert gerileyen gıda fiyatlarının etkisi ile son 3 senenin en düşük seviyesine geriledi.

TÜİK verilerine göre:

Nisan ayında manşet TÜFE enflasyonu aylık olarak % 0,78 artış gösterirken, yıllık enflasyon da % 6,57 seviyesine geriledi (Mart 2016 % 7,46)

Öte yandan, kontrol edilebilir enflasyon olarak görülen ve TCMB'nin favori endeksleri arasında yer alan özel tanımlı "I" enflasyonunda ise katılığın devam ettiğini görüyoruz. "I" enflasyonu, Nisan ayında, bir önceki aya göre 10 baz puan düşerek % 9,51 seviyesinden % 9,41 seviyesine geriledi.

Manşet enflasyonda görülen son 3 yılın en düşük enflasyon rakamının çekirdek enflasyonda benzer bir trendi yansıtmamasına paralel TCMB'nin likidite yöntemi ile sıkı duruşunu devam ettireceğini düşünüyoruz.

TCMB'nin faiz koridorunun üst bandında son 2 ayda yapmış olduğu faiz indirimlerini ortalama fonlama maliyeti seviyesi olan (% 8,50 - %9,00)'a kadar gevşeteceği ve sadeleştirme adımına enflasyon görünümü ve beraberinde yurtdışı konjonktürün el verdiği ölçüde devam edeceğini düşünüyoruz.

Yıllık enflasyonda dip noktasına yakın olduğumuzu ve önümüzdeki aylar itibariyle yıllık enflasyonun kademeli olarak yönünü yukarı çevireceğini düşünüyoruz. Hatırlanacağı üzere, TCMB Başkanı Murat Çetinkaya, 26 Nisan'da gerçekleştirilen yılın ikinci enflasyon raporunda, 2016 yılına ilişkin yıl sonu enflasyon tahminini değiştirmeyerek % 7,5 seviyesinde sabit tutmuştu.