İngiltere Merkez Bankası'nın bugün atacağı adımlar Sterlin'in seyri üzerinde belirleyici olacaktır

Küresel mali piyasaların son günlerde sergilediği davranış biçimin temel nedenlerle anlatmakta hayli zorlanıyoruz. Brexit ardından risk iştahında ortaya çıkan keskin daralma, akabinde İtalya Bankacılık sektöründe % 18 seviyelerine ulaşan ve tutarı 360 milyar EUR'yu bulan tahsili geçikmiş alacakların yarattığı yeni sermaye ihtiyacı gibi temel riskler hızla göz ardı edilirken, piyasaların tüm konsantrasyonu her daim imdada yetişen merkez bankalarına çevrildi.

Tabir caizse, beklenenin tam tersi yönde son haftalarda başlayan piyasa hareketi, haliyle riskli enstrümanlarda değer kazancı yaratıyor. Hatta, bir çok finansal gösterge Brexit öncesi seviyelere döndü. Mesela, Brexit ardından güvenli liman olarak Japon Yen'e sığınan yatırımcılar, USD/JPY paritesini 100 dolar seviyesinin altına sarkıtırken, dün itibarı ile USD/JPY paritesi 105 seviyesinin üzerine yeniden yükselmiş.

Arkasında yatan ana neden ise Abe'nin yeniden seçilmesi ardıdan Japonya'nın nasıl bir bir teşvik paketi ile yatırımcıların karşısına çıkacağı. FED'in kriz zamanında direksiyonunda olan Başkan Bernanke ile Japon yetkililerin görüştüğü ve bu bağlamda kamu harcamalarının geniş çapta artırılması ya da para basılması ile ciddi bir teşvik yaratılması hedefleniyor. Japonya Başbakanı Abe ve Merkez Bankası Başkanı Kuroda'nın artık sayısını bilemediğim bu teşvikleri işe yaramadığı gibi, kamu borcunun GSYIH'ya oranının % 230 civarlarında olduğu bir üklede borcun daha da artması anlamını taşıyor. Risk iştahının kesilebileceği bir ortamda, atılacak adımın dönüp tekrar Japon Yen'ininde değerlenmeye neden olabileceğini düşünüyoruz.

Brexit ardında İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bankacılık sektörünü rahatlatmak adına atmış olduğu adımları ardından bugün olağan bir şekilde toplanıyor. BoE'den bugün % 0,50 düzeyinde olan politika faizinde 25 baz puan indirime gitmesi ve düşük bir ihtimal dahlinde olsa da 375 milyar sterlin olan parasal genişleme programının tutarını da artırması bekleniyor.

BoE'nin bugünkü kararı kuşkusuz Sterlin üzerinde etkili olacaktır. Adım atılmaması durumunda Sterlin'de değer kazancı artabilir.

Öte yandan, sert bir politika hamlesi ise GBP/USD paritesini yeniden 1,27'li seviyelere itebilir. Siyasi cephede "buz kraliçe" benzetmeli İçişleri Bakanı Theresa May Başbakanlık koltuğuna oturdu. Margaret Thatcher'den sonra İngiltere'nin tarihindeki ikinci kadın başbakanı olan May, Brexit kampını yürüten Londra'nın eski belediye başkanı Boris Johnson'u Dışişleri Bakanı yaptı!

Türkiye cephesinde ise başarılı atlatılan ihaleler ardından dün bir miktar da olsa faizlerde yükseliş görüldü. Borsa İstanbul'da da iyimserlik ivme kaybetse de, günü % 0,2 oranında artışla tamamladık. USD/TL kurunun bayram sonrasında ortaya çıkan kurumsal döviz alım ihtiyacı nedeniyle düşmekte zorlandığını ve 2,8850 seviyelerinden gelen alımlarla 2,90 seviyesinin üzerine yükseliş yaşandığını görüyoruz. TL ve TL cinsi yatırım araçları için Japonya Merkez Bankası'nın atacağı adım büyük bir yankı oluşturabilir.

USD/JPY paritesinin 107 seviyesini aşması durumunda, USD/TL kurunda da 200 günlük ortalamaların geçtiği 2,88 seviyesinin altı görülebilir. Piyasalarda yeni normalin bilinmezlik olduğu ve her gün yeni bir hikaye ile karamsar, umutlu, temkinli, çok iyimser gibi farklı duygular etkili olabiliyor. Bu kadar çok likiditenin olduğu ve devamının geleceği bir piyasada karamsar olmamak, temkinli iyimserlik ile kısa karlara tamah etmek ve pozisyonlarda çok ısrarcı olunmaması gerektiğini düşünüyoruz.

İngiltere Merkez Bankası'nın kararı TSİ14:00'de. Bugünkü veri gündeminde ise içerde sanayi üretimi ve ödemeler dengesi istatistikler; dışarda ise ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile ÜFE enflasyonu takip edilecektir.