İktisatbank Piyasa Analizi: "TCMB faiz indirdi, piyasa faizi yükseltti... Para politikası işlevsiz kaldı!"

İktisatbank'ın 25 Ekim 2021’e ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

“TCMB'nin ekonomik gereksinimler ile bağdaşmayan ve piyasa tahminleri ile uyuşmayan geçen haftaki PPK kararı ardından, Türk mali piyasaları haftanın son iş gününü oldukça gergin bir şekilde tamamladı.

TCMB'nin 200 baz puanlık faiz indirimi sonrasında USDTRY kuru 9,66 seviyesine kadar yükselirken, 10 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi haftayı %20,33 seviyesine kadar yükselerek tamamladı. Not etmek gerekiyor ki, Eylül başında, TCMB Başkanı'nın çekirdek enflasyondaki gerilemeye işaret edip faiz indirim sinyali verdiği gün, 10 yıllık faiz %16'lı seviyelerde idi! TCMB faiz indirirken, piyasanın kendi faizini yükseltmesi, para politikasının işlevsiz kaldığını gösteriyor. 

Benzer bir şekilde, Türkiye'nin yabancı indinde risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS risk priminin ise 460 baz puana yükseleek son 7 ayın zirvesini gördüğünü not edelim. Bu tablo ile uyumlu olmayan tek piyasa ise hisse senetleri oldu. 

TL'nin genel olarak değer kaybettiği bir dönemde, dolar bazında şirketlerin ucuzlaması veya mevduat faizlerinin gerilmesi sonrası TL yatırımcısının döviz geliri olan ihracatçı şirketlere veya fonksiyonel (raporlama) para birimi döviz cinsi olan şirketlere yöneldiğini anlıyoruz. Borsa İstanbul 100 endeksi, haftanın son iş gününü %1,7 değer kazancı ile tamamladı. Her ne kadar Türk Lirası kendi içsel sorunları ile uğraşsa da, dünyada da havanın genel hatları ile olumlu tarafta olması, hisse senedi piyasalarını dinamik tutuyor. 

Küresel risk iştahının Cuma gününün büyük bir kısmında yerli yerinde olmasının da yardımı ile, kıymetli madenler bir müddettir beklediğimiz hareketi yapmaya başladı. Gümüş, günün ikinci yarısında %3'e yakın fiyat artışı ile 24,85 seviyesindeki hedefimize ulaşırken, altının da benzer dakikalarda 1,800 dolar seviyesini aştığına şahit olduk. Hatırlanacağı üzere gümüş cephesinde 22,60 ve 23,20 seviyelerinden iki kademe uzun pozisyondayız.”

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 25 Ekim 2021 - Pazartesi