İktisatbank Piyasa Analizi... “Mayday!”

İktisatbank'ın 12 Mayıs 2022’ye ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

“Mayday, radyo iletişiminde tehlike sinyali olarak kullanılan acil durum prosedür kelimesidir. Denizdeki veya havadaki bir taşıtın ve onun içindeki kişilerin, tehlikeye maruz kalması veya bu olaylarla karşılaşma olasılığı durumlarında yapılan yardım çağrısına Mayday kelimesi ile başlanır. 

Küresel mali piyasalarda âdeta büyük bir 'mayday' yaşanıyor. Son yılların en büyük çöküşünün arkasında yatan ana neden ise ultra düşük faiz ortamından çıkılıyor olması. Okurlarımız hatırlayacaktır; bültenlerimizde bu olguyu 'morfin' metaforu ile pek çok kez ele aldık. 2008 küresel kriz döneminden bu yana piyasalar ne zaman üzülse, önde gelen merkez bankaları reçete olan düşük faiz, ardı arkası kesilmeyen uzun vadeli likidite sunarak âdeta acıları devamlı morfin enjekte ederek bastırmaya çalıştı. 

Özellikle de, pandemi döneminde hızla sıfırlanan faizlere, 3,7 trilyon dolardan 8,9 trilyon dolar seviyesine yükselen FED'in devasa bilançosu da eklenince, ucuz para varlık sınıflarının her kademesinde kendisini göstererek büyük bir enflasyon patlamasına neden oldu. Bir müddet enflasyon "geçicidir" diyerek maçı uzatmalara götüren FED, akabinde yapmış olduğu hatayı da kabul ederek reçeteyi değiştirince, riskli varlık sınıfına giren tüm enstrümanlarda 2022 yılında büyük bir çöküş yaşanıyor. 

Morfin bağımlısı olan piyasaların çığlığını da artık duyan yok gibi! ABD dolarının piyasa faizi olan gösterge 10 yıllık tahvilin 2018 yılına dönerek %3 seviyesinin üzerine yükselmesi ve bilanço daraltmanın da yakında başlanacağı düşünülürse, riskli varlık sınıfına giren hisse senetleri ve kripto paralarda ciddi bir satış baskısı ile karşı karşıyayız.”

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 12 Mayıs 2022 – Perşembe