İktisatbank piyasa analizi: Teknolojide AI paniği, emtiada jeopolitik rüzgâr: Altın ve petrol toparladı!

İktisatbank'ın 4 Şubat 2026’ya ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

"ABD ordusu, Arap Denizi'nde seyreden USS Abraham Lincoln uçak gemisine doğru agresif şekilde yaklaşan İran’a ait bir insansız hava aracını, F-35 savaş uçağıyla düşürdüğünü açıkladı. Reuters haberlerine göre, olay ABD ile İran arasında olası nükleer görüşmelerin konuşulduğu bir dönemde yaşandı. Aynı gün Hürmüz Boğazı’nda İran Devrim Muhafızları’na ait botların ABD bayraklı bir petrol tankerini taciz ettiği, ancak ABD donanmasının refakatiyle durumun büyümeden yatıştığı bildirildi. ABD Başkanı Trump, anlaşma olmazsa “kötü şeyler” yaşanabileceği uyarısında bulunurken, İran tarafı drone ile bağlantının uluslararası sularda kesildiğini ancak nedeninin bilinmediğini söyledi. Yaşanan gelişmeler ardından konuya en hassas enstrüman olan brent cinsi ham petrolün varil fiyatı yükseliş kaydederek 68 dolar seviyesinin kıyısına kadar yükseldi.

Her ne kadar kıymetli madenlerde satış baskısı durulsa da, dipten dönmüş olsak da, bu sefer de teknoloji hisseleri ve kripto varlıklarda satışların ön plana çıktığını görüyoruz. Dün ABD ve Avrupa borsaları, yapay zekâdaki (AI) hızlı ilerlemenin geleneksel yazılım, veri analitiği ve profesyonel hizmet şirketlerinin iş modellerini tehdit edebileceği endişesiyle günü düşüşle tamamladı. Yapay zekânın bu hizmetleri daha az insanla ve daha düşük maliyetle yapabilir hâle gelmesi, söz konusu şirketlerin gelecekteki büyüme ve kârlılığına dair soru işaretlerini artırınca, yatırımcılar bu hisselerde hızlı ve sert satışlara yöneldi. Teknoloji şirketlerini çatısı altında barındıran Nasdaq endeksi %1,5 gerilerken, yapay zekânın bazı sektörlerde kazananlar kadar kaybedenler de yaratabileceğini görüşünün ön plana çıkmasıyla S&P 500 endeksi de geceyi %1'e yakın düşüşle tamamladı.

Yeni gün başlangıcında, ABD ve Avrupa seanslarını takip eden Asya borsalarında da kararsız bir seyrin hâkim olduğunu görüyoruz. Asya ekonomilerinin yazılımdan ziyade donanım ve üretim ağırlıklı olması, kayıpların derinleşmesini engellediğini not edelim. Gösterge endeks Tokyo borsası %1 gerilerken, son dönemlerin flaş ismi Güney Kore borsası ise %1'e yakın yükseldi. Jeopolitik gerginlik yukarıda dile getirdiğim üzere emtia ve diğer varlıklara da taşındı. Orta Doğu’daki gerilim petrol fiyatlarını yukarı iterken, bitcoin zayıf seyrini sürdürerek ön plana çıkardığımız 75-76 bin dolar seviyelerinde salınmaya devam etti. Bu seviyelerin korunamaması durumunda, daha da aşağıda 63-64 bin dolar seviyelerinin gündeme geleceğini düşünüyoruz. Bitcoin Altın rasyosu ise, aşağıda hedeflediğimiz 14-15 seviyesine doğru yaklaştığının altını çizmiş olalım. Döviz ve tahvil piyasalarında hareketler daha sınırlı kalırken, EURUSD paritesi zayıf dolar temasından beslenerek 1,1830 seviyesine toparladı.

Altının ons fiyatı bu sabah 5,100 doların kıyısına kadar yeniden yükselirken, gümüşün ons fiyatı ise 88 dolar seviyesine yaklaştı. Altın cephesinde 4,550 - 4,600 bandından uzun pozisyonumuzu Kara Cuma ardından haftanın ilk iş günü açarken, gümüşün ise neredeyse 24 saatte kaydettiği %40 düşüş ardından yeni uzun pozisyon alma noktasında kafamız bir miktar karıştı. Genel hatlarıyla zayıf dolar teması korunmaya devam ederken, doların adeta 'silah' olarak kullanılması ile başlayan rezerv paradan kaçış, devamında doların 'terazi' özelliğini kaybetmesi ya da koruma özelliğinin
'yıpranmasıyla' kıymetli metallere yönelik soluksuz koşu, geçen hafta sert bir düzeltme ile karşı karşıya kaldı. Kıymetli madenlerin dolar kadar derinliğe sahip olmadığının anlaşılması, önce abartılı bir şekilde şişen fiyatların devamında sert satışlarla boyun eğdiğini hep birlikte tecrübe ettik. Yatırımcıların yaşanan fiyat depremi ardından yeniden düşen fiyatların cazibesine kapılırken, altının ons fiyatı dipten %15 toparlandı. Gümüş cephesinde ise bunun karşılığının %25 olduğunu not edelim. Kıymetli metallerde yönün yukarı olduğunu düşünsek de, büyük resimde doların yerini tam olarak neyin dolduracağını tam olarak kestiremiyoruz.

Türk mali piyasalarında dün gözler sabah saatlerinde TÜİK tarafından açıklanan resmî enflasyon verisine çevrildi. TÜFE endişe edildiği üzere ocak ayında %4,84 artış kaydederken, yıllık enflasyon da %30,65 seviyesine (baz etkisiyle) hafif de olsa geriledi. Enflasyonun alt kalemlerinde gıda ve alkolsüz içecekler kalemi ön plana çıkarken, genele yayılan enflasyonist baskıyı da göz ardı etmememiz gerekiyor. TCMB'nin geçen hafta yılın ilk PPK toplantısında 150 baz puan olan piyasa beklentisinin altında 100 baz puan faiz indirimine gitmesinin nedeni de belli oldu. Ocak ayı enflasyonu piyasa beklentilerinin üzerinde gelerek keyifleri bir miktar kaçırsa da, genel hatları ile olumsuz bir piyasa yansımasından söz edemeyiz. Netice itibariyle, dezenflasyon süreci devam ederken, TCMB'nin de yılın geriye kalan yedi olağan toplantısında faiz indirimlerine soyunmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Sene sonu politika faizinin %30 seviyesine gerilemesi beklenirken, enflasyonun ise %24 civarına gelebileceği öngörüsünde ciddi bir bozulmanın olmadığını söylemem gerekiyor.

USDTRY kuru otoritenin kontrolünde 43,50 seviyelerinde salınmaya devam ederken, yabancı indinde Türkiye'nin risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS risk primi ise 218 baz puana hafif de olsa geriledi. Haftanın ilk günü kâr satışlarına sahne olan Türk hisse senetleri dün günü yükselişle tamamladı. BIST100 endeksi %1,9 yükselirken, bankacılık endeksi ise olumsuz enflasyon rakamları ardından ilk nazarda kaydettiği düşüşü telafi ederek %0,6 yükseldi. Akbank, açıkladığı bilanço ardından beklenti alınır gerçekleşme satılır prensibinden hareketle günü %3,3 düşüşle tamamladı. Portföyümüzde Akbank, THY, Koç Holding ve Turkcell hisselerini ön plana çıkarken, dün özellikle THY ve TCELL cephesinde %4'ün üzerinde yükseliş bizleri de sevindirdi. Tahminlerin üzerinde gelen enflasyon hâliyle tahvil cephesinde bir miktar satış getirdi. Altın fiyatlarında yaşanan düşüşün TCMB'nin net yabancı para pozisyonuna ne kadar olumsuz yansıdığını yarın açıklanacak haftalık veriler ile tahlil edeceğiz. Öte yandan, 2026 Ocak ayında tahvil ihraçlarında küresel anlamda rekor kırılırken, Türk Hazinesi de artan yatırımcı ilgisini de dikkate alarak dün 8 yıl vadeli Euro cinsi tahvil ihracına çıktı (getiri %5,20).

Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye'de reel efektif döviz kuru, KKTC'de enflasyon verisi, Almanya, Euro Bölgesi ve ABD'de hizmetler PMI, her ayın ilk cuması ABD'de açıklanan kritik tarım dışı istihdam verisi öncesi ADP özel sektörü istihdamı yakından takip edilecektir"

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 4 Şubat Çarşamba